中鑫优配险资一年内调研上市公司超1.2万次，这些行业最受关注

　　资本市场升温中鑫优配，进一步带动了险资调研上市公司的热情。

　　第一财经记者根据Choice数据统计，截至10月8日的一年内，保险公司及保险资管公司对上市公司的调研次数总计至少超过1.2万次。在调研次数居前的保险公司及保险资管公司中，近一年对上市公司的调研次数几乎均较上年实现增长，部分机构涨幅更是高达三四成。

　　从险资的调研对象来看，科技成长股是关注重点，高端机械设备、电子、医药生物等行业的上市公司获得了险资的扎堆调研。

　　险资一年内调研超1.2万次

　　金融监管总局数据显示，截至2025年二季度末，保险资金运用余额已突破36万亿元，其中直投股票规模达3.07万亿元，较上年同期净增近1万亿元，庞大的资金规模使其调研动向备受市场关注。

　　Choice数据显示中鑫优配，截至10月8日的一年内，保险公司对上市公司的调研次数为8061次，而多家保险资管公司各自的调研次数也都超过600次，总计至少超过1.2万次。

　　从调研次数来看，承接所属保险集团大量保险资金和其他第三方委托资金的保险资管公司中，泰康资产是一年来调研次数最多的，达到1105次；人保资产、平安资产、新华资产及国寿资产近一年来的调研次数也均超过600次。

　　保险公司中，承担企业年金及职业年金投资管理人角色的平安养老、长江养老等几家养老保险公司的上市公司调研次数居前，一年内均超过400次，信泰人寿、农银人寿、前海人寿调研次数也均超过200次。

　　一名保险资管人士对第一财经记者表示，险资调研上市公司属于“常规操作”，投研实力建设目前已成为保险资管公司的主要发力点之一。由于险资负债端的刚性特性，使得其对于上市公司基本面的研究要求较高，无论是基于建仓前的判断，还是持仓后的持续追踪，险资都需要对上市公司所属的行业、公司战略、未来成长空间等有清晰深入的了解和判断，而去上市公司调研是最直接的研究方法之一。

　　调研热情高涨

　　从上述Choice数据来看，几大保险资管公司近一年来的上市公司调研次数均较上年有双位数增长，其中新华资产增近五成中鑫优配，泰康资产亦增加超过四成；保险公司方面，调研次数居前的几家也几乎都呈现环比上升的态势，其中昆仑健康、太平养老近一年的调研次数分别增长四成及三成。

　　业内人士认为，险资调研热情高涨的背后，是其长期配置逻辑与市场环境的双重驱动。

　　从市场环境来看，国寿安保基金9月末预计，权益市场方面，政策宽松等多重利好因素共振，驱动投资者风险偏好不断提升。预计市场短期或有震荡，但不改中长期叙事逻辑。

　　而从长期配置逻辑角度来看，业内人士普遍认为，低利率环境下，在巩固长久期固定收益资产“压舱石”作用的基础上，应进一步发挥权益资产“关键少数”的作用。

　　事实上，二季度末的保险资金配置数据已经显示，险资加仓趋势明显，展望全年，业内普遍预计这种趋势将持续。

　　“保险公司具备加仓的内在诉求，即‘利率低位+资产荒’下固收配置收益率下降，以及未来分红险占比提升。”国金证券分析师舒思勤等人认为，叠加监管鼓励保险资金等中长期资金加大入市力度，险资加仓股票将持续，预计全年二级权益配置比例将提升2个百分点左右，对应增量资金将达万亿元左右。

　　扎堆调研这些上市公司

　　在近一年超1.2万次险资调研中，哪些行业和个股是险资的重点关注对象？

　　根据Choice数据，综合观察保险公司及保险资管公司的具体调研情况，汇川技术（300124.SZ）近一年内最受险资关注，该公司获得了49次保险公司的调研，位列第一；同时获得182次资管行业公司（包括保险资管公司）的调研。资料显示，汇川技术是从事工业自动化控制产品研发、生产和销售，定位服务于中高端设备制造商的高新技术企业。今年以来，汇川技术股价累计涨幅约为44%。

　　除此之外，为消费电子等产品提供一体化智能制造解决方案的立讯精密（002475.SZ）、推动工业智能化转变的中控技术（688777.SH）以及医疗器械行业巨头迈瑞医疗（300760.SZ）一年内均获保险公司调研达30次以上。

　　从以上被扎堆调研的上市公司所从事的主营业务可以看到，具有科技创新特质的成长股是险资的重点关注对象。事实上，符合国家战略的新质生产力方向的成长股近年来一直是险资在权益投资方面的共同选择，它们和稳定的高分红股一起构成了险资权益投资的哑铃型结构。

　　在中国保险资产管理业协会7月末举办的2025年二季度保险资金运用形势分析会上，泰康资产总经理助理、权益首席投资官严志勇表示，展望后市，对权益市场持谨慎乐观，看好结构性机会。结构方面，他建议关注科技成长领域的AI算力、互联网及国产替代机会，聚焦医药行业中创新药与医疗器械复苏相关标的，持续配置低利率环境下仍具吸引力的红利资产，积极把握全球产业链重构带来的出海机遇。

　　中国保险资产管理业协会8月末发布的《“资产管理百人问卷”调查报告（第8期）》亦显示，对于下半年投资收益率表现最好的境内资产的判断，受访资管人士选择的前三位分别是黄金、A股、利率债，占比分别为72%、69%与31%。在对下半年权益市场最看好的主题的判断中中鑫优配，选择最多的六个主题为：人工智能产业、红利资产、自主可控、内需消费、高端装备制造和医药。